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365bet线上开户:徐林:到底是“国进民退”还是保护民企有效生产力

时间:2018-9-30 19:42:32  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:   (一)当前民企面临的最大挑战是生存而不是其他。  自2016年以来,以中下游制造业行业为代表的民营企业,确实在经营环境上发生了明显变化。  一方面,内外部环境变化和产业转型升级的大趋势,叠加环保大督查等政策上的变化,导致企业利润空间被明显压缩。  另一方面,近几年民营企业融...
      (一)当前民企面临的最大挑战是生存而不是其他。
  自2016年以来,以中下游制造业行业为代表的民营企业,确实在经营环境上发生了明显变化。
  一方面,内外部环境变化和产业转型升级的大趋势,叠加环保大督查等政策上的变化,导致企业利润空间被明显压缩。
  另一方面,近几年民营企业融资环境有所恶化,平均融资规模从2015年的5.99万亿下降至2017年的4.6万亿元,2016年新增贷款中民营企业占比仅为17%。由于IPO注册制推进迟缓,资本市场直接融资渠道成为“瓶颈”,这导致风险投资缺乏退出渠道,而风投投资的对象又以民企为主,这在一定程度上压缩了民企的直接融资渠道。
  此外,从金融去杠杆的结果来看,不管是债市集中暴露的违约事件,还是股票市场接连下跌引发的股权质押爆仓风险,民企均首当其冲。20多家被国资接盘的上市民企中,几乎全部存在股权质押的情况,超过一半的企业控股股东质押占其持股比例超过90%。在此情况下,一旦遇到极端行情,股价下跌,大股东就面临爆仓的危险,通过低价并入国企或是其自我拯救的最优解。
  因而,债务压顶之下,企业断臂求生是必然选择,大量民企正在积极寻求实力雄厚的“靠山”以寻求庇护,这是一种民营微观主体的市场生存行为。

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